因受益于页岩气概念, 7月24日华菱钢铁开盘不久即强势涨停，并带动了相关钢铁股集体上扬，哈尔斯、三钢闽光、方大特钢3家公司走势均明显强于市场平均水平。不过，从钢铁股的基本面统计，今年上半年钢铁股业绩垫底基本已成定局。21家提前公布中期业绩的公司中，预喜公司仅3家，而其中除了久立特材略增原因为公司募投项目产能逐步释放外，攀钢钒钛和宝钢股份业绩大幅预增的原因分别为公司发生重大资产重组和股权出售，业绩增长并不具备持续性。相反预亏和预减公司则分别多达10家和8家，目前来看，鞍钢股份和华菱钢铁的预亏漏洞最大，由于刚才销售价格同比下降，两公司今年上半年分别预计亏损1.98亿元和1.33亿元。

 

于此同时，在下游需求持续低迷，库存压力居高不下，钢企亏损面不断扩大的同时，钢厂向市场输送的供给却始终居高不下。来自中钢协最新统计数据显示，7月上旬重点统计钢铁企业粗钢日均产量165.8万吨，旬环比增加0.44%。经营状况持续恶化，生产已没有边际效益，但许多钢厂眼下却仍不得不硬着头皮继续运转，导致市场供给压力居高不下，供需矛盾日益尖锐。中国钢铁工业协会最新的旬报数据显示，2012年7月上旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1657.44万吨、生铁1624.77万吨、钢材1571.30万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢165.74万吨、增产0.72万吨、增幅0.44%，生铁162.48万吨、增产3.36万吨、增幅2.11%，钢材157.13万吨、减产5.88万吨、减幅3.60%。“钢企数目太多，集中度低，谁都不愿意主动减产，怕给竞争对手让出市场。”资深钢铁分析师张琳认为，若目前的市场状况延续，钢企将会迎来一轮规模性的减产。而这种规模性减产并非之前常见的检修减产，而是高炉停产。

 

考虑钢铁业三季度业绩变化情况,由于三季度为施工淡季，钢价向上动力不足，钢铁行业三季度盈利很可能将较二季度继续小幅回落，不过，随着9月份之后再度步入施工旺季，四季度行业盈利有望出现边际改善，因此三季度末板块或许有望迎来小反弹行情。不过，在经济结构转型的背景下，钢铁行业的投资价值难以凸显。即使三季度政策放松加码，恐怕钢铁股反弹的高度和时点也将滞后于其他周期股；即使四季度基本面环比改善，行业景气度也仍将受到产能过剩这一顽疾的压制。